Quelles perspectives pour l’économie capitaliste ?
24 mars 2012, 16:33, par MOSHE
Qu’est-ce que ces fameux LBO, ou leveraged buyout ? En fait, un LBO est l’opération de rachat d’une entreprise souvent par un fonds d’investissement grâce à un emprunt. Jusque-là rien d’anormal. Mais tout le danger de la manoeuvre réside dans le niveau d’endettement, souvent à hauteur des deux tiers du prix de la société rachetée. Le fonds ne possède en fait qu’une toute petite partie de la somme nécessaire au rachat. D’où le fameux effet de levier “leveraged“, synonyme financier de “grosse bêtise”.
Et pour pimenter le tout – parce que sinon cela ne serait pas assez risqué –, la société rachetée doit rembourser la dette contractée par son acquéreur, en lui versant des dividendes.
C’est ce qu’on appelle se payer sur la bête. Encore faut-il que ladite bête soit en forme, le poil brillant, la langue rose, le pis gras.
Qu’est-ce que ces fameux LBO, ou leveraged buyout ? En fait, un LBO est l’opération de rachat d’une entreprise souvent par un fonds d’investissement grâce à un emprunt. Jusque-là rien d’anormal. Mais tout le danger de la manoeuvre réside dans le niveau d’endettement, souvent à hauteur des deux tiers du prix de la société rachetée. Le fonds ne possède en fait qu’une toute petite partie de la somme nécessaire au rachat. D’où le fameux effet de levier “leveraged“, synonyme financier de “grosse bêtise”.
Et pour pimenter le tout – parce que sinon cela ne serait pas assez risqué –, la société rachetée doit rembourser la dette contractée par son acquéreur, en lui versant des dividendes.
C’est ce qu’on appelle se payer sur la bête. Encore faut-il que ladite bête soit en forme, le poil brillant, la langue rose, le pis gras.