Crise grave, crise systémique ou bout du monde pour le capitalisme ?
9 avril 2013, 20:34
Vous vous rappelez de Fannie et Freddie des subprimes !
Si vous cherchez des bénéfices 2012 record aux Etats-Unis, ne regardez pas seulement du côté d’Apple ou d’Exxon, mais aussi du côté de Fannie Mae. La société publique de refinancement hypothécaire, sauvée de la crise par le gouvernement, affiche pour l’an dernier un bénéfice de 17,2 milliards de dollars. Rien qu’au dernier trimestre, elle a enregistré un résultat de 7,6 milliards, il est vrai dopé par un accord à l’amiable avec Bank of America, à qui Fannie Mae reprochait de l’avoir trompée en lui cédant des prêts hypothécaires à risque.
Fannie Mae achète aux banques des prêts immobiliers qu’elle garantit et titrise. Mais c’est la reprise du marché immobilier qui explique l’amélioration structurelle spectaculaire des comptes de Fannie. Comme les prix des logements augmentent, l’organisme ne perd plus autant d’argent qu’auparavant sur les ventes de maisons saisies qu’il réalise. Il passe moins de provisions pour créances douteuses, puisque le nombre d’emprunteurs qui font défaut ne cesse de baisser.
Le petit frère de Fannie Mae, Freddie Mac, a affiché lui aussi, pour 2012, un bénéfice record de 11 milliards de dollars. Fannie et Freddie avaient enregistré des pertes colossales en 2011, de respectivement 16,9 milliards de dollars et 5,3 milliards de dollars. Selon Timothy Mayopoulos, le patron de Fannie, « nous nous attendons à rester bénéficiaires dans les années qui viennent ». Il faut prendre cette déclaration pour une litote. Car il se pourrait que Fannie affiche, dans ses comptes du premier trimestre 2013, un bénéfice astronomique, dans la mesure où elle va devoir comptabiliser des gains exceptionnels, liés à des impôts différés, qui totalisent la coquette somme de… 58,9 milliards de dollars ! Fannie devra reverser à l’Etat l’essentiel de cette manne.
Paradoxalement, ces résultats mirifiques posent un problème au Congrès, qui savait devoir réformer le secteur du refinancement hypothécaire, mais ne pensait pas devoir le faire si tôt. Fannie et Freddie, qui ont coûté à elles deux 187,5 milliards de dollars au Trésor, et n’ont pour l’instant versé que 65,2 milliards de dividendes sur les actions préférentielles détenues par l’Etat - des sommes qui ne sont pas considérées comme des remboursements -, ont mauvaise presse dans l’opinion.
Vous vous rappelez de Fannie et Freddie des subprimes !
Si vous cherchez des bénéfices 2012 record aux Etats-Unis, ne regardez pas seulement du côté d’Apple ou d’Exxon, mais aussi du côté de Fannie Mae. La société publique de refinancement hypothécaire, sauvée de la crise par le gouvernement, affiche pour l’an dernier un bénéfice de 17,2 milliards de dollars. Rien qu’au dernier trimestre, elle a enregistré un résultat de 7,6 milliards, il est vrai dopé par un accord à l’amiable avec Bank of America, à qui Fannie Mae reprochait de l’avoir trompée en lui cédant des prêts hypothécaires à risque.
Fannie Mae achète aux banques des prêts immobiliers qu’elle garantit et titrise. Mais c’est la reprise du marché immobilier qui explique l’amélioration structurelle spectaculaire des comptes de Fannie. Comme les prix des logements augmentent, l’organisme ne perd plus autant d’argent qu’auparavant sur les ventes de maisons saisies qu’il réalise. Il passe moins de provisions pour créances douteuses, puisque le nombre d’emprunteurs qui font défaut ne cesse de baisser.
Le petit frère de Fannie Mae, Freddie Mac, a affiché lui aussi, pour 2012, un bénéfice record de 11 milliards de dollars. Fannie et Freddie avaient enregistré des pertes colossales en 2011, de respectivement 16,9 milliards de dollars et 5,3 milliards de dollars. Selon Timothy Mayopoulos, le patron de Fannie, « nous nous attendons à rester bénéficiaires dans les années qui viennent ». Il faut prendre cette déclaration pour une litote. Car il se pourrait que Fannie affiche, dans ses comptes du premier trimestre 2013, un bénéfice astronomique, dans la mesure où elle va devoir comptabiliser des gains exceptionnels, liés à des impôts différés, qui totalisent la coquette somme de… 58,9 milliards de dollars ! Fannie devra reverser à l’Etat l’essentiel de cette manne.
Paradoxalement, ces résultats mirifiques posent un problème au Congrès, qui savait devoir réformer le secteur du refinancement hypothécaire, mais ne pensait pas devoir le faire si tôt. Fannie et Freddie, qui ont coûté à elles deux 187,5 milliards de dollars au Trésor, et n’ont pour l’instant versé que 65,2 milliards de dividendes sur les actions préférentielles détenues par l’Etat - des sommes qui ne sont pas considérées comme des remboursements -, ont mauvaise presse dans l’opinion.