De 2007 à 2012, le capitalisme est resté sur sa fin... Après les banques, les bourses et les Etats, les banques centrales sont la prochaine cible...
22 février 2013, 08:48, par Robert Paris
En somme, certains de ces messieurs, pas tous, n’ont plus l’air très convaincu de « l’efficacité, des coûts et des risques du programme d’achats d’actifs ». Un sacré revirement : en décembre, la Réserve fédérale américaine doublait ses achats mensuels de bons du Trésor, de 40 à 85 milliards de dollars nets. Cette suggestion d’un changement drastique de stratégie ne fait tout de même pas l’unanimité au sein de la Fed : certains continuent de penser qu’il faut continuer à acheter à tour de bras des actifs, tant que le chômage, actuellement de 7,7%, en légère baisse, reste élevé.
Si la planche à billets cessait de tourner à mille à l’heure comme elle le fait depuis 2008, c’est-à-dire si les Etats-Unis limitaient la quantité de billets verts qu’ils produisent, le dollar se retrouverait mécaniquement renforcé et son cours remonterait par rapport aux autres monnaies. Cette perspective serait un nouvelle épisode dans la guerre des monnaies qui cette fois serait en faveur de l’euro, dont le gouvernement français ne cesse de dénoncer le niveau trop élevé. Celui-ci se déprécierait, sans que la BCE n’ait rien à faire.
Ces derniers temps, cette technique du « quantitative easing » (« QE ») fait de moins en moins d’adeptes. Certains l’ont rebaptisée l’« helicopter money » : un largage de dollars depuis un hélicoptère, susceptible de créer de l’inflation... Or comme le disait l’ancien patron de la Bundesbank, l’inflation, c’est comme la pâte dentifrice : une fois qu’elle est sortie du tube, il est impossible de l’y faire rentrer !
En somme, certains de ces messieurs, pas tous, n’ont plus l’air très convaincu de « l’efficacité, des coûts et des risques du programme d’achats d’actifs ». Un sacré revirement : en décembre, la Réserve fédérale américaine doublait ses achats mensuels de bons du Trésor, de 40 à 85 milliards de dollars nets. Cette suggestion d’un changement drastique de stratégie ne fait tout de même pas l’unanimité au sein de la Fed : certains continuent de penser qu’il faut continuer à acheter à tour de bras des actifs, tant que le chômage, actuellement de 7,7%, en légère baisse, reste élevé.
Si la planche à billets cessait de tourner à mille à l’heure comme elle le fait depuis 2008, c’est-à-dire si les Etats-Unis limitaient la quantité de billets verts qu’ils produisent, le dollar se retrouverait mécaniquement renforcé et son cours remonterait par rapport aux autres monnaies. Cette perspective serait un nouvelle épisode dans la guerre des monnaies qui cette fois serait en faveur de l’euro, dont le gouvernement français ne cesse de dénoncer le niveau trop élevé. Celui-ci se déprécierait, sans que la BCE n’ait rien à faire.
Ces derniers temps, cette technique du « quantitative easing » (« QE ») fait de moins en moins d’adeptes. Certains l’ont rebaptisée l’« helicopter money » : un largage de dollars depuis un hélicoptère, susceptible de créer de l’inflation... Or comme le disait l’ancien patron de la Bundesbank, l’inflation, c’est comme la pâte dentifrice : une fois qu’elle est sortie du tube, il est impossible de l’y faire rentrer !